华安基金刘畅畅:持续看好A股 积极关注四大方向
时间:2021-06-10  
     
        今年以来的A股走势颇为坎坷,上证综指从年初的3500多点,经过一轮上涨下跌又反弹后,目前仍处于3500多点,市场涨涨跌跌中投资如何应对?华安文体健康在年内的多变行情中净值逆市上涨,为投资者创造了不错的回报。展望后市投资,该产品基金经理刘畅畅表示,对2021年股市仍保持积极的态度,但会更加谨慎,看好内需消费、现代服务、高科技、寡头制造四大方向的投资机会。
        从上半年来看,全球经济有望共振向上,疫情期间的各项政策将陆续温合退出。国内货币政策和流动性方面,利率趋势向上,流动性略有收紧。海外利率也开始逐步上行,全球通胀预期抬升。这些因素给投资带来新的挑战,下阶段将对海外疫情、全球经济趋势、通胀压力等对全球流动性产生重要影响的关键因素保持关注。
        目前,股票整体估值水位较高,部分板块处在历史最高的估值分位,各行业质地优秀的标的得到市场的积极认可和热情追捧,导致龙头股获得了比较高的估值溢价。这些因素都增加了未来投资和选股的不确定性。
        尽管如此,刘畅畅也分析称,经济中结构性成长、改善的机会十分丰富,部分细分行业的龙头仍具备比较好的估值性价比。一方面,可以看到很多领域仍然处在高速发展期,驱动力可能是消费升级、制造升级带来的全新市场,也可能是随着国产替代、集中度提高带来的份额提升。另一方面,不同的产业链在分工合作上出现了不同的变化,部分产业链的分工加大,单个环节的规模效应提升,也有产业则出现纵向整合,上下游合作更加紧密。无论哪一种模式,都推动了产业链变得更加优化、高效。在这个过程中,也将持续产生新的投资机会。
        行业方面,新能源行业正处在渗透率加速提升的拐点阶段,军工行业在十四五期间迎来更好的发展水平,部分周期品由于需求的景气和持续多年的较低固定资产投资,带来价格和盈利的持续超预期。同时,很多制造业细分子行业出现明显的边际改善,或者正在处在新一轮成长的起点,未来也将围绕这些重点方向,继续加大对制造业的配置比重。
        而估值方面,部分头部板块和个股的估值处在历史最高分位,但仍然有很多公司具备比较好的投资性价比。后续投资中将恪守估值纪律,控制相关风险,寻找具备较好性价比的个股进行投资。风险偏好方面,国内市场风险偏好随着经济改善有望保持较有利水平,但海外疫情、通胀压力、刺激政策退出、货币流动性边际收紧等因素均可能带来额外的风险偏好波动,将对这些因素保持高度关注。
        值得一提的是,刘畅畅管理的华安文体健康近期表现亮眼。银河证券数据显示,截至5月28日,该基金净值达3.1000元,创下新高,且近1年收益率在同类产品中排名4/491。刘畅畅表示,后续将重点投资内需消费、现代服务、高科技、寡头制造等方向,选择风险收益比高的投资标的构建投资组合,努力为持有人达成“承担较低风险获取中长期合意回报”的投资目标。








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